化纤企业应谨慎对待 不要恐慌抛售

  棉价大幅影响化纤需关注

    针对本次上涨行情，郑植艺提出了深层次原因或者说与2008年2~7月上涨行情本质不同的两点原因，并提醒企业需要引起高度关注和警觉。这两个原因主要有两个方面：

    一是这次价格上涨领跑的品种是短纤特别是涤纶短纤，短纤上涨的主因是棉花价格出现了15年不遇的**上涨行情，从年初至11月10日已经翻了一番多。但与棉纺直接相关的化纤量仅占化纤总量的40%，棉花价格能够起到如此推波助澜的作用，这是值得行业、企业关注的。

    二是这次化纤价格上涨是市场需求拉动的，化纤(主要是短纤)与棉花的关系是一个市场需求替代关系，棉价的大幅上涨造成化纤需求的**增加，引起价格**攀升。

    郑植艺解释，当前棉花价格已经严重偏离供求关系基本面，这个泡沫在很大程度上是制造出来的。虽然棉花价格上涨对化纤行业而言是有益的，是双利，一方面会在适度范围内推高纺织品的价格，另一方面，会增加对化纤产品的需求，但市场依然存在巨大的风险。

    历史上，棉花暴涨1995年发生过一次，那次是由于严重通货膨胀积累效应引起的，还有一个原因就是国内棉花的相关统计数据不真实，造成对市场特别是库存的错误判断。

    这次，供求变化是棉价上涨的基本原因。根据国际棉花咨询委员会(ICAC)今年10月1日报告，国际棉花价格自2009年4月以来几乎连续上涨，今年8月以来价格涨幅特别大。CotlookA指数在2010年9月29日冲至115.60美分/磅，同比提高80%，创自1995年5月23日以来的**高价位。到11月9日已经迅速攀升至166美分/磅。

    大量资金炒作是推动这一轮棉花价格飙升的重要因素。由于今年资金面宽松，近期有大量资金涌入郑州棉花期货市场，例如9月21日，1105主力合约成交量达到1588808手，创下历史新高。11月9日，1105主力合约成交量达到1694108手，再创历史新高，成交额更是创下了4379亿元的天量。按此日成交量计算，当日实际成交量涉及棉花847.1万吨，占2009年全年国内棉花消费总量的79.9%，是国内产业日均实际加工量(按330天计)的263.7倍,已经严重背离了期货的金融杠杆作用的基本功能。

    据郑州商品交易所《月度市场报告》统计，10月当月，棉花期货强势上扬，主力合约CF105波动区间为22000~27980元/吨，**涨幅5980元/吨，月末报收27245元/吨，较上月末上涨5605元/吨，涨幅25.9%。当月成交总量2647.7万手，同比增长31.78倍，日均成交155.7万手。但1~10月累计交割量仅为30452手，同比大幅增长2.45倍，实际成交量152260吨，约占同期国内棉花实际消费量的1.57%。

    同时，11月9日，美国ICE的12月期棉涨5美分或涨停，收报每磅1.5123美元，盘中低点为1.4727美元。初步数据显示，1945GMT期棉成交量为33958手，较29171手的30日移动均值高出15%。这已是ICE棉花期货连续8个交易日上涨，棉花是CRB商品指数中表现**的品种，从年初至11月9日已上涨近95%。

    这说明全球有大量的游资在棉花期货市场进行炒作。金融危机前，除棉花外的其他大宗原材料均出现过大幅上涨，在近两年**各国加强对石油等衍生物炒作监督下，游资转向炒作棉花等农副产品。

    端小平说，在化纤主要品种中，涤纶短纤维、粘胶短纤维与棉花存在较强的替代关系，三者价格具有一定的联动走势，即棉花价格的上升会拉动粘胶短纤维、涤纶短纤维的价格上升，反之亦然。这主要是由于棉花价格的上涨会造成下游纺纱织造企业生产成本的上升，企业会转向采用具有一些价格优势的化纤短纤维，主要是涤纶短纤维、粘胶短纤维，从而带动了短纤市场需求的增长，继而拉动其价格上升。而且从行业近几年实际发展情况看，涤纶短纤维、粘胶短纤维行业技术进步明显，突出表现在产品质量明显提升，差别化、功能性品种增多，许多品种已经不单单是替代棉花，而是能够更好地满足下游产业市场的多样化需求。