减产预期刺激棉花期价重返高位

 郑州商品交易所盘后公布的数据显示，郑商所棉花期货价格全线上涨。昨天，郑棉主力合约1005收盘报15,210元/吨，较上一交易日结算价大涨245元，涨幅为1.64%。值得一提的是，这是郑商所棉花期货15个月以来首次重返15,000元/吨大关。棉花价格的不断上涨主要原因还是减产预期强烈。
    受金融危机影响，2008年国内棉花价格曾出现恐慌性大跌。2008年11月12日，郑棉1005合约一度触及低点10,240元/吨，较当年高点16,400元/吨暴跌了37.5%。此后，有关部门出台国家收储棉花政策，棉花价格才止住了连续下跌的颓势。不过，棉花价格此后反弹力度也相当有力。截至昨天，郑商所棉花期货主力合约的反弹幅度已达48.5%，距离历史高点也仅有不到8%的距离，强势特征非常明显。国家棉花市场监测系统9月发布的全国棉花长势调查报告显示，2009-2010年度全国棉花总产量将较上年度下降12.4%，为700万吨，这是2000年以来棉花产量的**降幅。而根据产销存数据计算，2009-2010年度我国棉市产需缺口高达258万吨，较上年度扩大117万吨。由于气候等因素的影响，今年棉花总产量或低于**和各机构公布的数据，国内棉市供应形势比较紧张。
    此外，近期经济复苏势头较好，与经济活跃程度紧密相关的纺织业开工率稳步提升，这加大了现货企业采购原料棉花的热情，各路现货商普遍都有囤积棉花的意愿。由于新棉成本还在升高，很多纺企对于高棉价保持观望，库存相对偏低，一旦被迫从市场上购棉补充库存，则可能导致棉价又一轮上涨。从发展趋势看，随着纺织生产出口的逐步好转，我国棉花产不足需的矛盾仍将长期存在，这将对棉价形成长期的支撑，棉花价格保持强势也将相应压缩下游纺织企业的利润率。
    面对着棉价的上涨，国家有关部门已开始加大抛储力度。目前第二批抛储计划已经完成，成交均价继续上涨，新增抛储计划初步落实。统计显示，截止到10月30日，一、二批累计成功抛售储备棉213万吨，然而，旨在缓解市场供给紧张的国储棉价格也从抛售之初的13,200元/吨上涨到15,000元/吨左右。尽管国家相关部门已发布公告再增加50万吨抛储量，但具体时间与相关细则还有待确定。据农业部门**近调查统计，今年全国棉花种植面积7,592万亩，同比减少1,000万亩左右，减幅10%以上。今年棉花前期苗情总体较好，8月下旬到9月上旬长江流域连续出现灾害性天气，对棉花生长造成一定影响，预计全国棉花产量700万吨左右。受今年年中主产棉区气温偏低影响，包括新疆在内的大部分主产区棉花大量上市要到9月底10月初，比常年推迟十天左右。从目前已经上市的新棉来看，各地籽棉开秤价差异较大，湖南籽棉开秤价达每公斤5.8-5.96元，比去年下半年**价高1.6-1.76元。但是随着棉农采摘数量的增加和棉花上市进度的推进，新棉开秤价格将逐渐全面化和市场化。从上市时间来看，黄河流域、新疆棉区较去年推迟了一周以上，且内地部分棉花主产区籽棉质量有一定幅度下降，这必将推高市场对期棉价格的预期。从整个年度看，棉花减产已成定局，棉花产需缺口将扩大，棉农对棉花收购价格的期望值较高，棉价总体预计将高于上年度。