揭秘VC狠角色阎焱：曾想改造社会 投盛大赚15倍

上帝之手

两年之后，1994年下半年阎焱便到了AIG旗下的AIF基金（Asia　Infrastructure　Fund）亚洲基础设施投资基金公司，担任该基金北亚和大中国区董事总经理，成为在海外进入风险投资行业**早的中国人之一。

2000年，中海油**次纽约上市失败，一时间出现了很多传言，再加上市场条件不好，很多业内人士都认为中海油一定有什么问题，对其前景表示悲观。在这种背景下，阎焱和中海油的管理层有了**次的接触。

阎焱跟卫留成（时任中海油董事长兼CEO）、傅成玉（时任中海油执行总裁）在高尔夫球场见了面，一场球打下来，重要的条款几乎全定下来了。其间，有一个非常重要的背景是：二人成长经历非常相似，傅在油田打过工，而阎焱插过队，傅和阎都在美国读过书。

中海油的项目报上去，被AIG的投资基金委员会给否了，九个投委会成员，都是些老谋深算的家伙。他们反问阎焱，“你说这么好的公司，为什么上市失败？”阎焱非常郁闷。

临近岁末，AIG在新加坡开年会，他碰到了基辛格，其当时的身份是AIG基金的工委会主席。他对阎焱说，“你看起来不太高兴啊！”于是阎焱就跟基辛格讲了中海油的事情。“如果有一家美国石油公司拥有全美国所有的沿海石油开采权，你认为它的发展前景如何？”阎焱说。

中海油在中国，就拥有这样的实力。基辛格立即被说服。阎焱在两个月内就完成了对中海油2亿美元的投资，此后，李嘉诚跟入。

一年后，中海油在纽约成功上市，AIG放进去的2亿美元投资，不到两年，就变成了6.8亿美元。

那一阶段，阎焱没少替AIG赚钱，但似乎是悄悄的。而活跃在90年代的国内市场上的是另外一批人，他们通过房产生意跻身为富豪。先是在海南，而后在北上广深，但这个群体大多游离于公众视线之外，这也是有原因的。

而那时候的风险投资在中国，很早期，“我记得我**早在中国做风险投资的时候，那个是十多年前，在中国**常见的人家就叫我们做皮包公司，因为我们是**典型的皮包公司，既没有办公室，也没有钱，老背着一个包游说别人投资，因此别人叫我们皮包公司。”

1998年－1999年那个年代，风险投资开始在国人心目中有了概念，比“皮包公司”稍微好听些，人们觉得风险投资像“疯钱”、“傻钱”。在咖啡馆里拿着商业计划书给投资人讲生动故事的大有人在，在几个星期内融到几百万甚至几千万美元绝不是天方夜谭。外国的风险投资商会主动要求，创业者**在项目中占据主要的股份，投入的资金必须在一段时间内花完等传统投资商很难想象的投资原则。

在《中国互联网发展十年白皮书》中，一位业内人士曾如此描述当初**波互联网热潮时情景：在一家**的国外风险投资公司的办公室，墙上挂着一张很大的项目统计表，虽然在近百个项目中，只有少数几个标记着盈利的符号，但是，这家风险投资商却非常自豪，因为他觉得自己抢先占领了中国互联网市场的重要位置，更为重要的是，当时即便对已在纳斯达克上市的企业中，也并没有盈利要求。

直到2004年，阎焱投资盛大之后，似乎才为风险投资正了名。阎焱在AIG呆了8年之后，才来到了软银赛富基金，此基金是美国的思科集团和日本的软银共同成立的一支面向亚洲市场的基础设施投资基金，总共有10亿美元，有4亿美元放在了中国，这就成为软银赛富一期基金的全部来源。

从2001年年初开始，美国软银负责人一直在为软银赛富物色一位Team Leader.美国软银的负责人的原则是，要为软银赛富找到一位既能做教练员，又能当运动员的老大，而阎焱多重的人生经历无疑为他增分不少：下过乡、留过洋，工科出身，又研究过社会学和经济学。当时阎焱的身份是AIG亚洲基础设施投资基金董事总经理，已在此服务多年。

2004年，软银赛富投资盛大网络几乎成为中国投资行业**经典的教科书。

当时的盛大，由于投资者撤资风波、与韩国Actoz公司的私服纠纷，正在风雨飘摇之中。当阎焱决定投资盛大时，外界都惊呼看不懂。

两年后，软银赛富退出时，4000万美元狂赚了5.5亿美元，得到了15倍的回报。这个战绩已成为了中国MBA的经典案例。对此，阎焱觉得，盛大在上市之前，全**尚无一家在线游戏公司上市，它是创建了一种全新的商业模式。

2005年7月12日，软银赛富独立，募集第二期基金6.4亿美元；2006年，阎焱募集的第三期基金是11亿美元，其间，李嘉诚曾主动表示要向阎焱投资3亿美元，然而他却婉言谢绝。**后，阎焱只接受了李嘉诚的1800万美元。

这里有一个背景需要交待的是：软银**期基金名为软银亚洲，孙正义为控股者；第二期更名为软银赛富。软银不再是GP（英文general partner 一般合伙人），但还在LP（英文limited partner有限合伙人，基金的出资人）中占有一席；而在赛富三期基金中，软银既不是LP，也不是GP了。

行业惯例，投资基金的投资回报是二八分成，即其中80%归LP，20%归GP.尽管盛大一役获得高额的回报，但按照行业惯例，利润都被GP和LP拿走，但阎焱和他的团队只能算一个打工的。那时，包括IDGVC、软银亚洲、Intel Capital等，中国的管理者都如此生存。

软银赛富独立后，原软银亚洲的团队成员都留在了赛富。成功独立，又与老东家不伤和气，阎焱做到了。这一变化的意义在于：以阎焱为首的管理团队取得赛富的全部GP股权。这就意味着，新基金所得的投资回报中的20%将全部归阎焱等管理团队。

当然，做投资做的顺风顺水的阎焱，个人风格也逐渐凸显。2004年底，软银赛富与光线传媒的的投资谈判搁浅。联合IDGVC的软银赛富，出价为1000万美元，占光线16%左右的股份，投资意向书很快签订。此后，王长田向软银赛富提出加价要求，后者接受。

但随后，咨询了一些朋友后，王长田还是觉得自己卖便宜了。虽然为难，王长田还是再次向软银赛富的负责人阎焱提出了加价要求。“价格已经重新谈过一次了！”作风强势的阎焱拂袖而去。2005年10月，软银转而投资了另一家民营电视公司欢乐传媒。

当然，近日软银赛富与雷士照明之争也颇能凸显阎焱的个人风格。

持续了一段时间的雷士照明与软银赛富之间的纷争，使得创始人吴长江与投资人阎焱之间的矛盾数度升温，当然，创始人吴长江离职背后的因素错综复杂，阎焱的做法坚守了华尔街的规则，冷酷而无情。

本来故事写到这里或许充满了悲情，是一个创始人与资本家之间的恩怨故事，但故事并没有止于此，当民族概念出笼，经销商逼宫，员工罢工，这诸多因素混杂在一起的时候，事情更为扑朔迷离。

其实，成就阎焱的，则是他的“够贪婪和够冷酷。”“什么叫贪婪？贪婪就是充满希望，下注在一个看起来只有万分之一可能的事情。所谓冷酷，就是同时要保持非常冷静和高度理性，不能为某些表面的东西所诱惑。”阎焱的一位朋友诠释道。

这里有一个需要交待的细节：阎焱是一个业余高尔夫球手，很多投资项目都始于高尔夫球场，对于早年有过一段专业排球运动经历的阎焱来说，相当的有运动天赋，他的高尔夫打得不错。一般可以打到七八十杆，赛富的合伙人羊东听到阎焱这个成绩时，起初还以为他在吹牛。

十年辛苦不寻常，阎焱每天看上千封邮件，每年看三四百个项目，参加无数的会议论坛。人们称他为“VC教父”，当然，这一切的前提是漂亮的成绩单，分众传媒、百度、阿里巴巴、巨人网络等。论坛中，阎焱有一些惊人之语会被媒体挑出来报道，“在我看来，中国95%以上都是在忽悠，留下5%中间有可能会成为一个**的公司。”

阎焱认为，“在风投业，真正看重的是机构是否作为领投人进入一家企业，特别是**轮。一定要做出有开创性的投资，而不是老是做跟随者。如果只在第三四轮进去就无任何意义了。”因此，他很少跟着市场热点走，这两年很热的团购，赛富都未投，某**电商也找过赛富两次，他也没投。

这么多年，他和他的赛富均已成为行业的风向标。

赛富十年，从**初的两个个员工，到2011年的78人。阎焱归纳赛富创造了两个**，“赛富是**个从国际投资机构中作为中国人的团队独立出来的。”赛富也是**家中国人的团队在国际资本市场突起的，赛富的**支独立融资基金比IDG和鼎晖都募集的早。

阎焱也隶属于“投资家”这个群体，成为财富和资本的代言人。

这个群体不同于中国传统的企业家，他们游走于实业和资本之间，以“拼缝者”的精神、掠食者的残酷围猎财富；他们比企业家获利更多、更快捷，当然付出的代价也更大。他们成为富人速度之快令人叹为观止，也因此被天然地当作了“暴发户”和贪婪的“**”。

国内媒体上不乏这种“**”形象，他们在中国媒体中以二元对立的方式存在着，要么被“神话”，要么被“鄙夷”。

在风投业做得顺风顺水的阎焱，修身治国平天下的理想依然未泯灭，非常想成为中国的亨利保尔森，但现在他对自己和体系都有了更为清醒的认识，以他多年在商场上商业投资教父的性格，在官场上其实很难生存。

现在，走了那么多路之后，他至始至终，他都是一个理想主义者。