传58同城崩盘 较真网友十问姚劲波

分析：

“58现在每月亏损近4000万人民币之巨，以现在的烧钱速度，截止今年3月底能剩下3000万美元，撑不到五个月。”——上述知情人士对58的资金链表示担忧，“正因为月亏损数额巨大、亏损速度之快，58现在面临的魔咒是，要么上市融到维持经营的钱，要么等余钱烧完，坐以待毙。”据透露，58同城已经指定**投行瑞信与花旗作为IPO承销商。

前述知情人分析认为，“58貌似没有退路可走，搏上市只能是一条不归路。”他提供的内幕资料显示，58同城**近的一次私募融资是去年8月份的D轮融资，融资总额为5500万美元。“当时58资金紧张，此前约见了近20波投资人，均认为‘亏得太多，不敢投’，只好找到老东家华平，58几乎是签订了城下之盟，附加条件苛刻，华平表示，投资可以，但此轮融资必须是上市之前的**后一轮，而且，为捆绑利益共进退，华平要求作为CEO的姚劲波个人跟投1300万美元。也就是说，华平的实际投资额是4200万美元。”

而所谓D轮融资，距上次融资也就是C轮融资相聚仅仅半年。公开资料显示，58同城于去年1月C轮融资达6000万美元，投资方同样为华平。

一个耐人寻味的插曲是，为履行跟投合约，筹集1300万美元资金投入D轮，作为美国上市公司学大教育的大股东，58同城CEO姚劲波大量持续抛售学大**，使得学大市值一路暴跌。 

图注：抛售重压下“悲催”的学大教育股价：从上市伊始11美元暴跌至3美元

毋庸讳言，当下中概股整体萎靡不振，估值远低于大盘指数，再加上财务数据勉为其难，强势上市的结果只能是断腕流血，自贬身价。一家以永续经营为目标的企业不到万不得已，在上市的问题上绝不会急不可耐。

为何58同城逆风而行?

58向媒体多次公开表态，“不急于上市，让上市来的再晚一些，要做伟大平台。” 实际上那只是烟雾弹。为能尽早上市，58内部早早定下了年营收一亿美元的营收目标，因为，在3000万美元花完之后，根据D轮融资合约，根本不能找私募下家接盘，同时因为股本巨大，一般PE想接盘也无能为力，只有走上市一条不归路。

开弓没有回头箭，正是这一亿美元的业绩压力和规定性上市大限，让58身不由己，大力扩张，迅速膨胀，同时进退失据，深陷经营危局。

“一切为了达成一亿美元的业绩目标，一切为了赴美上市。”前述分析人士认为，上市导向的58的动作大胆冒进甚至变形：在商业模式处于探索期的团购项目上，投入巨大，但入不敷出，每月亏损近1000万元人民币;人员招聘更是膨胀迅猛，从2011年底的3000多人发展到目前的7000人，增加了一倍多，仅仅以北京的销售人员为例，人员已经从去年底的200人发展到700人，但是销售人员月均销售额不到3000元人民币;在产品营销上实施过度销售，廉价推销广告，不顾用户体验，透支市场;广告支出巨大，代言人杨幂的广告全天候在各大视频媒体实施地毯式轰炸，所费不菲，被坊间认为是“2011年互联网界**牛广告主”。

据透漏，面对只见投入难见产出的团购业务，投资人曾要求姚劲波停掉团购，以便节省资金，“此间的讨论很激烈，姚坚持发展团购不抛弃，誓言将团购的神奇事业进行到底，为此甚至与投资人在董事会上发生了多次激烈争吵。”可见作为CEO的姚劲波确实在承受相当大的压力。

据称，58同城期望团购业务模块能贡献2000万美元的年营收，如果没这个2000万，实现上亿的营收几乎是不可能完成的任务，“但要完成这2000万，至少得花掉4000万美元。”

除开运营成本，人力成本也是不能承受之重。去年媒体爆料的58涉嫌非法雇工，拒绝给近4000多销售员工上社会保险，58一直没有正面公开回应。分析人士认为，“实际上，此为节省成本的不二法门，以员工规模论，仅仅不缴纳社保一项，一年即可为公司节约3000万元人民币。”

58同城一位刚刚离职的前员工更是大胆披露，“新到职员工前八天不计工资，除开个别**的销售人员公司会上社保之外，绝大部分销售员工是不上保险的，如果向公司主动提出上社保要求，则很可能被迫离职，这已经是公司上上下下尽人皆知的潜规则。”据可靠消息来源称，多名58同城前员工已经将违法雇工行为进行投诉，北京市社保局劳动稽查处等相关部门正在介入调查。

To be or not to be? 不上市，毋宁死。

坊间分析认为，以58同城“年营收4000万美元，总支出1.1亿美元，亏损7000万美元”的财务数据，如果强行上市，估值水平肯定比唯品会还要惨。

对于SEC，公司上市，仅仅是多出几声嘶哑的钟鸣，而对于断臂求生的唯品会们、对于危机千万重而拼死一搏图上市的58同城们，抓住IPO这根稻草，就意味着获得整个**。只是，我们期望，这股市交易所开市的钟声，是中概股整体奋进的铿锵脚步声，而不是为流血上市公司敲响的丧钟。

开年以来，分类信息产业遭遇的舆论质疑与市场批判前所未有。以姚晨赶驴为代言爆得大名的赶集网，此间被曝“高管出走、大规模裁员、团购缩编、资金链断裂”。58同城此次觊觎上市，更是像在钢丝上跳舞，侧面印证出电商行业的处境确实是是雪上加霜。幸福的家庭都是一样的，苦难的家庭各有各的苦难，在这样漫长的严冬，电商们苦不堪言，正所谓“寒天饮雪水，冷暖心自知”。